2010.3.5独立评论: 中国通货膨胀已成定局1~2

独立评论（430）: 中国通货膨胀已成定局

都说人民币升值 可老觉得钱越来越贬值

伍凡：各位观众好，现在是独立评论时间。通货膨胀在目前经济局势己成为一个金融和社会 热点，己影响到经济发展和中国百姓的日常生活。今天我们来讨论这个问题。

草庵：中国央行行长周小川2月初在澳州新德里参加某会议时曾称，目前中国的通货膨胀已 经显现。中国人民银行网站1月29日公布的2009年四季度中国宏观经济形势分析报告 ，对今年中国宏观经济运行作出预测，2010年宏观调控局势更为复杂，保持物价稳定等 任务更为艰巨。报告称，2010年中国物价水准将面临上涨压力，国际大宗商品价格上涨 、国内货币信贷存量较高、国内需求继续回升和资源性基础产品价格调整等，都将对201 0年最终物价水准产生上涨压力。

伍凡：数据显示，2009年中国商业银行新增人民币贷款达到大约9.6万亿元。这些贷 款不仅让股市和房市泡沫越吹越大，还带动消费者物价水准在去年11月的同比涨幅结束了 负增长，当月上涨0.6%，12月份的消费者物价水准更是进一步同比猛涨了1.9%。 一些经济学家因此认为，这是总体通胀上涨的开始。实际上，中国去年的食品价格已上涨了 超过 5%，而食品价格占到CPI指数的三分之一，故中国尤为易受食品价格的冲击和影响。

草庵：中国央行四季度调查结果显示，人们对通胀的预期已超越对未来收入的信心，且这一 差距已达到两年来最大。近年来，中国的物价水准明显上升。2007 年，中国居民消费价格（CPI）上涨4.8%，12月上涨6.5%。相比之下，这一涨 幅不仅高出2006年 3.3个百分点，而且也远超政府确定的全年3%的涨幅。2008年以来，物价水准上涨 的趋势更加显著。1月份，中国的CPI同比上升7.1%。有关部门一开始还不承认出现 通货膨胀，但在一连串数字面前，近来也不得不改了口。

伍凡：中国全国社会保障基金理事会理事长戴相龙2月初在印度表示，中国在2010年争 取将通胀率控制在3%左右，为此中国可能提高银行的存款准备金，并最终提高利息率。中 国国家统计局首席经济学家姚景源发表的文章中也建议，要通过上调存款准备金率，从源头 堵截货币投放量，抑制通货膨胀。

草庵：事实上，中国人民银行1月18日已经将人民币存款准备金率提高0.5个百分点。 中国央行还在1月12日把一年期票据收益率提高了8个基点。上述动作都是为了通过抑制 银行贷款控制通货膨胀。有分析师认为，中国央行的紧缩政策可能比预期的强劲，他们预计 中国人民银行将在3月再次调高存款准备金率。今年中国宏观政策基调仍然是，积极的财政 政策和适度宽松的货币政策，但货币政策实际的执行方向已发生改变。

伍凡：今年以来，中国央行已两次上调存款准备金率，银行业监管部门还通过行政指令对银 行放贷行为加以控制。尽管收紧政策的立场已经明确，但仍将看到通胀继续走升。有分析说 ，从经济学上说的钱是给政府交通胀税了，原因是通胀对于债务人是有利的，而对债权人是 不利的，而政府是作为最大的债务人而且他们是最有利的了
草庵：从2009年的住房按揭贷款增加幅度来看，中国住房按揭贷款从2003年的3, 329 亿元，至2009年9月末，加上行公积金贷款已经突破4万亿，贷款增加数以年均75% 的速度增长。从总量来看，美国的住房按揭市场发展50多年，其住房贷款余额也不过在 3万亿左右，但是中国房地产市场刚发展不到10年，其个人住房按揭贷款余额就达到 3.3万多亿元，加以公积金住房贷款7,000多亿元，已经超过了4万亿元。

伍凡：现在来看，假如CPI上涨3%，住房贷款月供比例超过50%的家庭，每月就开始 发生入不敷出，不仅积蓄没有了，还将开始负债。对他们来讲，要么增加收入，要么降低生 活质量，要么继续啃老。但是，在生活成本处于上升通道时，是没有办法降低的。如果银行 再加息2%，那么，今年买房的年轻白领，断供将成为常态。这对中国社会来说，是首次发 生的经济现象，其后果不亚于美国的次债危机。

草庵：有的认为，如果发生通货膨胀，至少收入会增加吧。抱有这种侥幸心理的大有人在。 这种情况放在美国，那是没问题，美国有强大的工会组织，一发生通货膨胀足以让资本家加 薪。但是，在中国不行。加薪这条路实际行不通。因为在这个时期，正是政府在加税的通道 运行。中国的企业税赋很重，如果再给员工加薪，那很多企业会关门大吉。

伍凡：在通货膨胀的发展过程中，房地?的崩盘是一个必然的现象，这一经济现象正在中国 悄悄地发生着。北京写字楼空置率50%，空荡写字楼中已现房地产崩盘迹象，中国房地现 崩盘己开始了。杰克·罗德曼在洛杉矶和东京做房贷生意。他发现中国大陆已经隐约出现房 地产业崩盘的苗头。自2002 年以来，他开始收集北京空置写字楼的照片，目前总数已达55幢，还有十几幢写字楼在候 选名单里。我拍这些照片是要提醒人们供给已经过多了。罗德曼说。他今年63岁，是全球 不良资产解决方案公司总裁。据罗德曼估计，北京商用房产空置率可能高达约50%，比德 国5个最大的写字楼市场去年出租的总面积还要大。

草庵：在房地产经纪商世邦魏理仕公司跟踪的103个市场中，北京去年第三季度的写字楼 空置率为22.4%，排第九位。但这一比例还没包括很多马上就要完工的写字楼。中国大 陆的空置写字楼之所以不断涌现，也是由于地产公司用上了中共当局去年巨额贷款的一部分 去盖楼。欧盟商会去年11 月曾表示，中国大陆工厂的过度供给严重损害了全球经济，引发贸易紧张并增加了不良贷款 风险。而消化泡沫破裂的过程，也将使这个2010年将为世界增长贡献超过1/3份量的 经济体发展的后腿被拖住好几年。

伍凡：清华大学经管学院副教授帕霍瓦内茨说，经济10年不增长的风险太大了，类似日本 在上世纪90年代经历的，这绝不能被忽视。从高盛、瑞士银行和摩根大通位于北京的写字 楼向南望，有的楼空空如也，有的楼楼门上落满灰尘，大厅成了自行车存放处。据房地产公 司仲量联行估计，在现有920万平方米库存的基础上，今年还会有 120万平方米的写字楼上市。而据仲量联行的数据，截至2009年底，中央商务区写字 楼的空置率已达35%，创造了北京有史以来的最高记录。

草庵：2008年，世界经济同死亡擦肩而过。2012年，它恐怕没那么幸运。今天时间 到了，再见。

伍凡：再见。