2013.12.20---2014年盛宝银行十大预测
1. 欧盟财产税可能宣告苏联式经济的回归---出于对通缩和增长停滞的忧虑，欧盟委员会将对储蓄高于一定金额的公民征收财富税，这将成为欧洲迈向极权主义的关键一步，也是对人权和财产权的践踏。明智的做法是买入硬资产，并抛售高高在上的无形资产。
2.反欧盟势力会成为欧洲议会最大的团体---5月份欧洲议会选举过后，一个泛欧洲、反欧盟的跨国同盟力量将成为议会最大的势力。新的欧洲议会将选择反欧盟的主席，各国领导人则无法选出欧洲委员会主席，进而让欧洲陷入政治和经济动荡。
3. 科技股泡沫破裂---尽管美国信息科技类股估值水平大约低于标普500成分股总体估值15%，但有一小撮科技股高出市场估值700%。以“肥胖5股”——亚马逊[微博]、推特、Netflix、Pandora Media和Yelp正在鼓吹新的泡沫。
4. 美日跌回80 日本央行抹去政府债---全球经济复苏在2014年失去动力，导致风险资产跌落，投资者只得选择日元避险，进而压制美元/日元跌回至80下方。在一片沮丧情绪中，日本央行只能简单舍弃所有日本政府债持仓。
5 美国陷入通缩---尽管投资者可能认为美国经济已转强，但房产市场依然十分脆弱，薪资成长也不明显。另一方面，1月份国会“如何破坏经济复苏”的戏剧将上演第二幕，投资、就业和消费信心将因此受挫。这会导致通胀下滑，防止通缩可能成为明年FOMC的主要目标。
6. 量化宽松举措将全面瞄准抵押支持证券---量化宽松举措使美国利息沉底，但风险资产高涨，营造了一种认为繁荣的经济背景。但严峻的挑战依然在列，第三轮量化宽松政策(QE3)将完全转变成抵押证券购置方案。
7. 布伦特原油跌至80美元/桶---全球市场将成为充斥着石油供给，多年对冲基金将首次建立重大原油空头头寸，压制布伦特原油跌至80美元。一旦生产者最终去减少产量，石油会出现强劲反弹。
8. 德国经济将陷入衰退---德国经济表现靓丽的情况会在2014年结束。
9 法国CAC指数将下挫40%---欧洲股市近期的强势将遇阻，法国巴黎CAC40指数恐怕会较2013年峰值下挫40%。
10. 新兴币种兑美元将跌去1/4---美国退出QE举措将使举债成本上浮，这样美国的经常帐赤字将提升，市场的风险偏好情绪将受损，新兴市场币种将受到打击。可能下挫的币种包括——巴西、印度、南非、印尼和土耳其。
2012.12.29---2013年盛宝银行十大预测
1、德国DAX指数重挫33%至5,000点---盛宝银行经济学家Peter Garnry表示，尽管债务危机肆虐欧元区以及中国经济活动疲软，欧元区最大核心国德国的经济持续优于大多数欧元区成员国，该国股票市场是全球2012年表现最佳的股票市场之一，其中具有代表性的股票指数当属德国DAX指数。但是如果中国经济在2013年持续放缓增长，那么上述情况都会改变，导致德国工业扩张进程停滞。由于该国国民收入增长停滞以及诸如西门子、巴斯夫以及戴姆勒等公司盈利下降，工业股票价格在2013年可能会大幅下滑。其结果是，消费信心收缩，国内需求缩水，同时零售销售将呈现疲软态势。国内需求无法抵消出口疲软带来的负面影响。2013年第三季度德国大选在即，德国民众对现任总理默克尔(Angela Merkel)支持率将下滑，最终德国持续恶化的经济将终结她寻求连任的可能性。由于德国经济依然疲软以及政治上的不确定性，德国DXA指数在明年或将重挫33%至5,000点。
2、日本主要电子企业国有化---Peter Garnry表示，“旭日之国”引以为豪的日本电子行业已经逐渐步入发展周期的最终阶段，韩国电子公司，比如三星，已经强势赶超日本电子公司。以国内市场为导向的经营方式是驱动日本电子行业下滑的核心因素。由于日本生活成本以及养老金极高，再加上日元强势走强，导致公司经营的固定成本急剧走高。夏普、松下以及索尼在截至2012年9月30日的12个月里已经损失300亿美元，而且信誉大幅恶化，在这种情况下，日本政府被迫将电子公司国有化，类似于美国救助汽车行业。日本国内生产总值在过去16年里的8年中并没有取得名义上的增长。日本政府救助电子行业的结果是，日本央行将会将名义国内生产总值目标正式化处理。该央行扩充资产负债表的规模几乎相当于名义GDP的50%，此举旨在刺激通胀以及疲软日元。最后，美元/日元或许上升触及90。
3、大豆价格上涨50%---该行经济学家Ole S. Hansen表示，2012年糟糕的气候给全球粮食产量造成了严重打击，促使全球粮食产量急剧下滑，预计糟糕的气候在明年种植农作物季节将持续影响粮食生产。尽管美国大豆囤积量在今年略微上涨，但是依然处在9年低位。大豆囤积量收缩导致新增大豆价格暴露于区域糟糕气候中，不论是美国或者南美(全球最大产大豆区域)，抑或是中国(全球最大消费及进口区域)。生物燃油上涨也将推升大豆价格。2012年底在即，投机投资者将他们的大豆行业风险头寸削减了三分之二，这类投资者将再次入市做多大豆，再加上技术及基本面的买盘需求将促使大豆价格飙升50%。
4、黄金价格跌至1,200美元/盎司---Ole S. Hansen表示，美国经济在2013年强势恢复将令市场震惊不已，尤其是投资黄金的投资者们，这些投资者近年来逐步主导市场，促使黄金对全球市场利率环境的预期尤为敏感。美国经济展望意外趋好，再加上中国及印度黄金实际需求下滑，将诱发投资者清算黄金仓位，而且增长疲软及失业率高企将困扰中印两国。这就是美联储降低或者完全终止进一步购买国债及抵押贷款支持证券所导致的结果。对冲基金开始转向看跌黄金，金价跌破关键水平1500将诱发新一轮黄金清算，尤其是那些持续增持黄金的交易所交易基金(ETF)。在央行，尤其是新兴市场央行，最终入市利用低价格之前，金价恐将跌至1,200美元/盎司。
5、西德州原油价格跌至50美元/桶---Ole S. Hansen表示，先进的生产技术(比如页岩油部门)促使美国能源产量持续意外增加。美国西德州中质油产量强势增加。由于西德州原油库存触及30年高位，再加上出口选择受限，西德州原油将面临新一轮卖盘压力，趋于跌至50美元/桶。低于预期水平的全球经济增长将诱发全球石油消费、布伦特原油价格、全球基准利率意外下跌。
6、美元/日元跌至60---该行经济学家John J. Hardy表示，日本自民党领导人安倍晋三重返政权并宣布其更激进的货币宽松举措以提振经济，但这一政策或将引起日本议会和日本央行的反对。因此日本政府需要制定一个折中的政策。尽管市场对安倍晋三的货币宽松政策的预期不断升温，但最终并不是所有措施都能得以实施。随着时间的推移，市场将对全球量化宽松政策和风险偏好失去信心，这将令美元/日元跌至60.00。
7、港币与美元脱钩，再次与人民币挂钩---John J. Hardy表示，中国将持续深化其有关将人民币与美元脱钩的承诺，其中最为重要的一项举动就是，香港将港币与美元脱钩，再次与人民币挂钩。由于中国人民银行持续放松对人民币的干预，人民币波动性将逐渐增加，而且香港将演变成全球主要货币交易中心，同时也是交易人民币最为重要的中心。
8、瑞郎不再紧盯欧元---John J. Hardy表示，欧元/瑞郎降至0.95。欧盟尾部风险加剧，或是由于意大利选举或是由于希腊退出欧元区，流入瑞士的资本再次飙升，促使瑞士央行和政府放弃紧盯欧元做法，而不是将储备推高至GDP的100%以上水平，其结果是欧元兑瑞郎降至新低。
9、融资利率升至10%，西班牙接近违约---该行经济学家Steen Jakobsen表示，西班牙国内局势紧张、公共机构无法进一步削减成本、西班牙主权债务评级被下调至垃圾级、社会压力等因素将导致该国经济走向危险边缘，由于被市场认为无法避免违约，国债收益率飙升。
10、2013年美国30年期国债收益率翻番---Steen Jakobsen表示，美联储超低利率政策迫使投资者逃离固定收益，以股票替代国债。由于债券市场规模远大于股市，10%的资产配置转向股市，将使股票基金规模扩大30%，这将是美国国债收益率升高，美国进入股市表现超债券市场的十年。
2011.12.27---2012年盛宝银行十大预测
1、苹果公司股价将从2011年高点暴跌50%---进入2012年，苹果公司将发现自己面对诸多竞争对手，诸如谷歌、亚马逊、微软、诺基亚和三星等最具创新的产品，与iPhone和iPad形成强烈竞争。苹果公司将无法继承维持其55%的iPhone市场份额和66%的iPad占有率。
2、欧盟在2012年宣布延长银行业假日---今年12月欧盟财政新规不足以解决欧元区资金需求，尤其是意大利，欧债危机将在明年中重新爆发。作为回应，股市将短期内下跌25%，将促使欧盟决策者呼吁延长银行业假期，关闭欧洲所有交易场所与银行一周或一个月。
3、佩罗特问鼎白宫---在1992年，美国德克萨斯州亿万富翁佩罗特利用经济衰退与美国民众对政治的厌恶，获得了18.9%的选票支持。现任总统奥巴马这三年来带给美国的改变不大。美国总统奥巴马2008年承诺，将与共和党执政的8年发生实际的改变。现在，三年期间奥巴马带来的改变甚少，而且仅仅增加了对美国整个政治体系的认识。民主党“思想意识形态混乱”，而且将因为持续的经济混乱而受到抨击，同时分析师们预计亲富的共和党不会赢得普选，这为第三政党候选人赢得大选留下空间，尽管候选人名单尚未宣布。
4、澳大利亚经济陷入衰退---受亚洲国家经济放缓影响，亚太其他国家也将受到波及并陷入衰退周期。没有任何一个国家像中国一样严重依赖澳大利亚矿产和自然资源。一旦中国对这些商品需求减弱，澳大利亚经济将陷入衰退。
5、巴塞尔协议III将迫使欧洲50家银行国有化---2012年初，欧洲银行面临新资本需求和管理压力，缩减自身的资产负债。这将促使这些银行开始在市场上贱卖金融资产。欧洲银行同业间的不信任与资金压力，最终导致信用丧失。超过50家欧洲银行将被政府国有化，同时几个知名的商业银行也将不复存在。
6、瑞典与挪威将取代瑞士成为避风港---正如我们所看到的，瑞士央行的积极遏制瑞郎升值措施将令瑞郎丧失避险地位。尽管瑞典和挪威资本市场较瑞士小，但瑞士央行的贬值本币行为促使资金另寻他路。基金经理正寻找新的资金避风港。避险资金的流入促使瑞典和挪威两国债券流动性畅通，收益率超过传统的德国国债。
7、瑞士央行将瑞郎上限设在1.50---由于瑞郎持续升值，对瑞士经济造成重大冲击，瑞士央行今年将瑞郎兑欧元上限设在1.20。2012年瑞士央行将继续采取措施遏制瑞郎，并将瑞郎上限设定在1.50。
8、美元兑人民币升值10%至7.00---中国房地产泡沫和人民币升值令出口企业微薄利润将中国经济推向衰退边缘，这意味着中国GDP增速将在5%-6%。中国决策者将允许人民币兑美元贬值来拯救出口企业。全球经济增长放缓及欧债危机将令美元避险地位增强，届时美元兑人民币将升值10%至7.00%。
9、波罗的海干散货运价指数上涨100%---2012年低油价可能导致波罗的海干散货运价格指数增长，因为营运支出降低。预计巴西和澳大利亚将扩大铁矿石的供应，进一步压低市场价格，因此中国进口需求大增，以满足该国工业生产。宽松货币政策将导致铁矿石需求大增。
10、小麦价格在2012年翻一番---在2011年表现最差的农作物小麦，2012年CBOT小麦期货价格将增加一倍。因为70亿人口生活在这个地球上，同时各国印钞机全线开足马力。在世界各国恶劣天气环境下，小麦价格将迎来强劲反弹。投机者们已经建立了最大的仓位，这将推动小麦价格创2008年以来新高
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