2016.5.6---2025年馬來西亞依斯干達特區可吸引3,830億馬幣投資
==2006年至2015年6月止，柔佛州南部的依斯干達經濟特區，累計承諾投資金額達1,725.1億馬幣(約合402.12億美元)。
==該特區投資項目以製造業居多，其次為物流業、旅遊業、醫療保健業、新興科技、教育、金融服務業及創意產業。至其他支援該特區成長的產業為住宅產業、混合發展、公用事業、工業及政府投資等之承諾投資
-----2030年馬來西亞5個经济特区
==柔南依斯干達經濟特區(Iskandar Malaysia)=601億8000萬令吉
==北馬走廊經濟特區 NCER=399億4000萬令吉
==東海岸走廊經濟特區ECER=283億2000萬令吉
==沙巴發展走廊經濟特區SDC=320億1000萬令吉
==砂勞越州再生能源走廊特區SCORE=876億1000萬令吉
>>>五大經濟走廊特區共有197項計劃
依斯干達經濟特區18項計劃
北馬經濟走廊特區的30項計劃
東海岸經濟走廊特區86項計劃
沙巴發展走廊經濟特區的54項計劃
砂勞越州再生能源走廊特區的9項計劃，
==經濟特區國內生產總值
-----2030年SCORE國內生產總值1180億馬幣
-----2025年NCER国内生产总值2141亿马币
-----2006年11月，馬來西亞依斯干達正式由柔佛州已故蘇丹依斯干達，並在首相與州務大臣的見證下隆重推出
==馬來西亞依斯干達（英語：Iskandar Malaysia），早期稱為柔南經濟特區（馬來語：Wilayah Pembangunan Iskandar,簡稱WPI），過後在易名依斯干達經濟特區 (馬來語：Iskandar Development Region)，最後正式確定命名馬來西亞依斯干達（英語：Iskandar Malaysia，簡稱IM）。這項計劃是馬來西亞政府於2006年宣布要在柔佛州南部區域推行的一項大型經濟發展計劃。與新加坡，被形容為如深圳之於香港的經濟特區。馬來西亞依斯干達於2006年7月30日成立。這發展項目是由依斯干達區域發展局（英語：Iskandar Regional Development Authority，簡稱IRDA）所管理的，以已駕崩的柔佛蘇丹依斯干達的名字來命名這計劃,馬來西亞依斯干達面積約2,217平方公里，包括了新山市、笨珍縣，士乃，巴西古當以及柔佛新行政中心努沙再也。覆蓋區域為五個地方政府的轄區，包括了新山市政局(Majlis Bandaraya Johor Bahru)、新山中部市議會(Majlis Perbandaran Johor Bahru Tengah)、巴西古當市議會(Majlis Perbandaran Pasir Gudang)、古來市議會(Majlis Perbandaran Kulai)以及笨珍縣議會(Majlis Daerah Pontian)。
==根據該計劃，5個「旗艦區」的221,634.1公頃（2,216.3平方公里）已被確定為發展重點。其中的4個旗艦區位於「努沙再也- 新山- 巴西古當別經濟走廊」（SEC）中。這經濟走廊 中包括了丹絨伯勒巴斯港口、巴西古當港口與丹絨浪塞港口以及努沙再也為優先發展的重點。
新山市為旗艦A區，這包括重點發展新山是新的金融區、中央商務區、金海灣河濱城市、地不佬以及新柔長堤的周邊。
努沙再也為旗艦B區，這包括發展努沙再也成為柔佛新的行政中心、醫療中心、教育中心、一個國際化的渡假勝地、一個物流產業的集中地以及豪華的別墅勝地。
柔佛西部為旗艦C區，這包括發展丹絨伯勒巴斯港口（PTP）。
2028年---馬來西亞砂勞越州再生能源走廊特區Sarawak Corridorof Renewable Energy，簡稱SCORE
---走廊占地約7萬平方公里，從泗里街的丹絨瑪尼至民都魯詩美拉瑤沿海一帶約320公里的地段，並延伸至周圍地區與腹地，總人口約60萬7,800名。
---5項發展策略
(一)促進工業發展，特別是丹絨瑪尼(南部)、沐膠(中部)及詩美拉瑤(北部)之發展；
(二)提升工業運輸與通訊基礎設施，並有系統開發內陸地區；
(三)加速能源供應，如水力發電及煤炭蘊藏區；
(四)加速人力資源發展；
(五)發展旅遊業，特別是水力發電站上游的湖泊山區及發展該走廊北部海岸景色。
---10項工業，包括石油基礎工業、煉鋁業、鋼鐵基礎工業、玻璃工業、旅遊業、油棕業、伐木業、畜牧業、漁業、海產養殖業為首要開發工業
---預計至2030年砂勞越州再生能源走廊可吸引逾3340億馬幣之投資，其中工業投資占2000億馬幣、能源業占670億馬幣、基礎設施占610億馬幣、人力資源及教育設施各占30億馬幣
---2030年砂勞越州國內生產總值1180億馬幣
2028年---北馬走廊經濟特區 NCER
---发展为物流、食品加工及旅游中心
---北部经济走廊涵盖四个州，分别为玻璃市、家乡吉打、槟城、霹雳。
---这四个地区拥有240万公顷的土地，不过只有429万人口，地广人稀。
---在18年内投入1770亿马币(约合506亿美元)的资金，试图在2025年时让贫困的北部地区繁荣起来，缩小北部四州(主要是收入低微的农民)与全国的人均收入差距。
---北部地区 2/3的人民年均收入低于2000马元。
---2005年NCER国内生产总值527亿马币
---2025年NCER国内生产总值2141亿马币
2025年---沙巴發展走廊經濟特區SDC
---SDC國內生産總值達到632億林吉特，每人平均收入達到14800林吉特。
---沙巴發展走廊分為西部、中部和東部三大區域，主要發展農業、制造業和服務業三大領域，以發展高附加值産品、實現經濟發展和分配的均衡、確保可持續發展為三大目標。
2025年---Iskandar Malaysia經濟特區
---柔南Iskandar Malaysia人均所得3萬1000美元。
---把現有的城鎮、海港和機場與新建設整合，建造主題樂園、國際學校、旅館、醫院與商業區
---Iskandar Malaysia经济特区与新加坡、印尼巴淡岛经济开发区构成极具经济互补性的成长三角区
---Iskandar Malaysia经济特区优惠政策框架
一是公司所得税减免。符合条件的企业，以及战略性投资项目，经核准后可免缴5－10年的企业所得税，或在5年内减免70％的法定收入所得税；
二是投资税赋减免。符合条件的企业和项目，其用于固定资产投资额的60％可在5年内抵消其应缴纳所得税的70％，或其合格资本支出的60％可在5年内从其所得税中扣除；
三是再投资税赋减免。对于符合条件的企业，其再投资额的60％可抵消其应缴纳所得税的70％，优惠期限15年或更长；
四是进口税、销售税和国产税减免；
五是在依斯干达经济特区投资创意行业、教育、物流、财务咨询和顾问、旅游以及医疗保健等六大服务领域的公司，将不受马来西亚新经济政策的约束，不必保留30％的股份给马来人，不受外资条例约束，能够自由在全球集资，可以在经济特区内无限制的聘请国外员工，并享有免缴公司税及预扣所得税的优惠，为期10年
2025年---东海岸经济特区ECER
---东海岸经济特区范围涵盖登嘉楼至彭亨州
---主要发展石油、天然气等石化产品。
---将吸引900亿马币的资金，创造22万个就业机会。
2016.5.5---Jim Rogers :2017年底全球債市災難引爆
==羅傑斯 :各國中央銀行把指標利率降至歷史低點，導致所有債種的殖利率過于低迷，央行註定會失敗，決定放空垃圾債，
==羅傑斯 :放空美國股市，因為即使指數已接近2015年的歷史高點，但今年以來下跌的股票檔數，卻是上漲的2倍之多。
==羅傑斯 :看多美元，因為傳統上美元被視為避險貨幣；假如美元過高、甚至出現泡沫，會賣出美元、改買人民幣或貴金屬。
-----2016.4.13IMF：中國銀行1.3萬億美元對企業貸款有風險
==IMF的金融顧問兼貨幣與資本市場部主任José Viñals :1.3萬億美元貸款可能轉化為約相當於國內GDP7%的潛在銀行損失
-----2016.3.31標普下調中國評級展望
==標普確認中國評級為AA-，將評級展望從穩定下調至負面；確認香港評級為AAA，將評級展望從穩定下調至負面。
==標普確認中國短期主權債信用評級為A-1+。
-----2016.3.29澳洲雪梨大學經濟與金融教授Steve Keen :未來一至三年有七個國家及經濟體最可能發生債務危機
==中國、澳洲、瑞典、香港、南韓、加拿大及挪威。
==Steve Keen所依據的兩項研判標準是：(1)民間債務佔 GDP 比重是否 150%。(2) 5 年間民間債務增速與 GDP 增速相比是否大於 20%。
==目前香港民間債務佔 GDP 比重已超過 280%，中國 2015 年債務成長增速將近 30%。
-----2015~2020年WEB BOT預測 :全球債務(公司 ,樓 ,股)貶值90%
-----2016.3.1前英國央行 BOE 行長 Mervyn King :全球金融系統另一場危機即將來臨
==Mervyn King :現在很難預測下次金融危機的核心是什麼，包括新興市場債務、歐元區斷層、中東緊張局勢、中國金融業等均有可能成為下次危機的開端。
-----2016.2.17Jim Rogers :2017年全球金融末日
==Jim Rogers :目前全球經濟表現疲軟，全球央行正以各種方式干預，希望加速經濟成長，常見的手段例如量化寬鬆、經濟刺激，甚至於負利率，這些措施並不管用，央行的錯誤在於，應該讓市場自己去消化、調整經濟放緩問題
-----2016.2.11瑞典央行下调利率至負0.5%,
-----2016.2.11Kyle Bass致投資者公開信 :中國5個月內恐爆銀行危機,人民幣未來三年貶30-40%
==Kyle Bass :中國銀行體系可能出現的損失，是美國銀行體系在2008年全球金融危機時損失的4倍或以上。中國政府可能要印10兆元人民幣以補充銀行資本，令人民幣貶值30％~40%。
==Kyle Bass :極少人去考量中國問題的成因，第一，人民幣實質匯率自 2005 年開始已狂漲 60%；第二，中國銀行體系在 10 年內膨脹了 1000%，於去年達到 34.5 兆美元，相當於世界銀行 World Bank 估計中國國內生產毛額GDP 10.2 兆美元的 3 倍多，但卻從未爆發虧損循環。，由於中國經濟開始出現裂縫，銀行體系勢必將落入虧損循環，屆時中國央行官員便必須動用 3.3 兆美元的外匯儲備，來替國內銀行增資，而這將造成人民幣大幅貶值。，中國外匯儲備在未來 5 個月內就會降到該水準，銀行業將落入「真正的危險領域」。這不是暫時脫軌，不是遇到減速路障；這是中國過剩──或可稱為資本錯置──的反撲。而當中國將必需調整金融體系與經濟規模之間的平衡時，人民幣便無法維持強勢。
-----2016.1.21George Soros在世界經濟論壇上公開表示，中國經濟將不可避免硬着陸，並表示做空亞洲貨幣，下注亞洲貨幣兌美元將下跌。
-----免責聲明：以上內容純屬研究性質，僅作參考，使用者若依本資料投資發生損失須自行負責
2016.5.4---Microsoft收購義大利物聯網智慧裝置公司Solair
==Solair提供軟硬 體，可讓公司同步智慧裝置連網。 ，Solair平台建立在微軟的Azur雲端服務 架構上，這項技術將整合納入Azure套裝方案。
-----2016.2.19IBM26億美元收購雲端醫療數據Truven
==Truven總部位於密西根州，主要為美國聯邦與州政府機關、僱主、醫院與製藥公司，提供醫療數據與分析解決方案。Watson Health總經理Deborah DiSanzo在聲明中表示，透過這項收購案，IBM將成為世界領先的醫療數據與分析公司。
-----2016.2.6阿里巴巴8億美元C輪風投 Magic Leap
==Magic Leap的首席執行官曾表示，最終的產品會帶來“一半《黑客帝國》，一半《哈利波特》”的效果。也就是說，這家公司不僅僅專註在硬件開發，還將重構計算和娛樂世界，並打造全新的娛樂遊戲平台。
==所謂VR，是Virtual Reality的簡寫，翻譯過來就是“虛擬現實”，說白了就是通過電腦、網絡技術，給人提供一個虛擬的世界。只不過隨着這種技術的進步，你可以在虛擬現實中有了接近於真實的觸覺、嗅覺是所謂的“增強現實技術”。兩者的區別是，VR的環境、場景是純粹虛擬的，AR則是部分真實、部分虛擬的。VR和AR有什麼用？它至少可以使用在9大應用領域：視頻遊戲、事件直播、視頻娛樂、醫療保健、房地產、零售、教育、工程和軍事。當然，兩地分居的戀人們，還可以通過VR技術體驗紅樓夢裡“風月寶鑒”的神奇。至於VR和AR的設備，大概有頭盔、眼鏡等類型。但未來如何演進，尚很難預期。
-----2016.1.5Google 3.8 億美元買 bebop 佈局雲端
==Diane Greene 以 7,244,150 股 bebop 股份，以每股 740.39 美元價格換取 200,729 股 Alphabet Class C 股份
2016.5.4---geobeats :DARPA十大未來軍事技術
10. Meet the GXV-T, a next-generation armored vehicle which the agency intends to be "mobile, effective, safe and affordable." This go-kart-looking contraption features the promise of extreme speed coupled with the ability to traverse 95% of terrain.
9. Next up is the Anti-Submarine Warfare Continuous Trail Unmanned Vessel. This program aims to create an entirely novel form of seafaring; one where not a single crew member is needed to travel across hundreds of miles of open water at a time.
8. At number eight is the Vertical Takeoff and Landing Experimental Plane. This program's goal is to combine fixed-wing and rotary-wing technologies as well as major upgrades in cruising and vertical flight capabilities.
7. DARPA's Airborne Launch Assist Space Access program intends to take some of the waiting out of satellite launches. The program's goals are to ensure "more affordable, flexible and reliable access to space," via the ability to send large payloads into low Earth orbit for less than $1 million per launch.
6. Sticking with space, say hello the Experimental Spaceplane, or XS-1 program. The goal here is to create an unmanned vehicle that can deliver small satellites into orbit time and time again using expendable upper stages while the plane itself returns unharmed.
5. At number five is DARPA's Extreme Accuracy Tasked Ordnance, or EXACTO program. EXACTO promises the first ever guided .50-caliber bullets. The specialized ammunition is helped along by a real-time guidance program that accounts for various factors as the bullets reach their target.
4. Speaking of reach, take a look at DARPA's DEKA Arm System. In the video, one Mr. Fred Downs is able to perform a common task while wearing the highly-advanced prosthetic arm.
3. Cyborgs may be the stuff of science fiction, but DARPA aims to change all that with number three on the list. The Obama administration's Brain Initiative features eight different projects intended to enhance human physical and cognitive function--including an implant that connects human brains to computers.
2. Next up is DARPA's Fast Lightweight Autonomy program. This initiative aims at creating a series of drones that can effectively fly through space-constrained environments--at up to 45 miles per hour. These could be a great boon for exploring places humans can't go.
1. Rounding out the list at number one is DARPA's Mission Adaptive Rotor Robotic Landing Gear program. The automated legs bend up and fold during flight. And with the use of sensors located in each foot, each leg is able to determine the angle necessary in order to keep the helicopter level.
2016.5.3---MarketWatch :每過1分鐘 科技業正發生「這些事」
1. 網路上來往的電郵量，高達1.5億則。
2. 網路搜尋引擎龍頭谷歌，有240萬次的搜尋。
3. 影片分享網站YouTube，有278萬次影音瀏覽數字。
4. 社群網路Twitter(推特)，新增34.7萬則新貼文。
5. 相片分享媒體Instagram，新增3.8萬則貼文。
6. 美國電子商務龍頭亞馬遜，有20.3萬件商品賣出
7. 蘋果公司的App Store，有5.1萬個App被民眾下載。
8. Uber(優步)有1389次乘客搭乘。
9.社群網站facebook湧入70.1萬次登入紀錄。
-----2016.4.15世新大學公共關係暨廣告學系 :全台大學生智慧型手機應用與影響的大調查
==49.1%大學生平均一天花費4~8小時在手機上
==81%大學生睡前滑手機
==58.4%同學認為起床第一個念頭滑手機很正常。
==54.6%會在課堂上使用手機
==72.6%最在意手機電量更持久
==51.7%最在意手機照相功能
==最常使用的App :Line(86.7%)、Facebook(80.5%)、Instagram(52.3%)、Messenger(41.5%)、PTT(30.9%)
==Instagram :女性62.7%,,男性39.1%
==習慣網路購物 :女性60.9%,,男(38.9%
==玩手機遊戲 :男性73.3%,,女性55.6%
2016.5.1---廣東湛江建最大東盟農產品批發市場
-----2016.4.21湛江已正式獲批設立進境水果指定口岸，成為中國西南片區東盟水果貿易水路便捷通道
-----2016.1.30市公共交通有限公司和湛江绿通自行车有限公司联合推出升级公交IC卡活动，升级后的公交IC卡具有乘公交车和租用自行车两种功能。
-----2012.4.29中國2020海洋區劃
==港口航運區
港口航運區是指適於開發利用港口航運資源，可供港口、航道和錨地建設的海域，包括港口區、航道區和錨地區。
港口區主要包括大連港、營口港、秦皇島港、唐山港、天津港、煙臺港、青島港、日照港、連云港港、南通港、上海港、寧波—舟山港、溫州港、福州港、廈門港、汕頭港、深圳港、廣州港、珠海港、湛江港、海口港、北部灣港等；重要航運水道主要有渤海海峽(包括老鐵山水道、長山水道等)、成山頭附近海域、長江口、舟山群島海域、台灣海峽、珠江口、瓊州海峽等；錨地區主要分布在重點港口和重要航運水道周邊鄰近海域。
深化港口岸線資源整合，優化港口布局，合理控制港口建設規模和節奏，重點安排全國沿海主要港口的用海。堆場、碼頭等港口基礎設施及臨港配套設施建設用圍填海應集約高效利用岸線和海域空間。維護沿海主要港口、航運水道和錨地水域功能，保障航運安全。港口的岸線利用、集疏運體系等要與臨港城市的城市總體規劃做好銜接。港口建設應減少對海洋水動力環境、岸灘及海底地形地貌的影響，防止海岸侵蝕。港口區執行不劣於四類海水水質標準。航道、錨地和鄰近水生野生動植物保護區、水產種質資源保護區等海洋生態敏感區的港口區執行不劣於現狀海水水質標準。
-----2010年湛江喜獲「中國海鮮美食之都」殊榮
-----2010年第六次全國人口普查，湛江市常住人口為6993304人
2016.4---北朝鲜「欢乐组」開始召募新成員
-----1999年9月澳洲週刊：「金正日的歡樂組女子們到澳洲維也納學習探戈、瓦爾茲等西洋舞。」
-----1983年12月正式產生為金正日服務的歡樂組，由演出組、戲劇組、重奏組等組成。
==被稱作為「金正日的女人們」的核心歡樂組是演出組。演出組由屬於萬壽台藝術團的舞蹈演員組成。是在朝鮮跳舞跳得最好，臉蛋和身材最好的女性
==第一次選拔選出200-300名，再從中篩選出100名左右。她們在平壤南山醫院接受仔細的體檢，其中還包括婦科檢查。經過這一過程後最終挑選出50名左右。得到金正日應允的50名女性被選後要接受6個月左右的教育。「滿足組」掌握侍候酒宴和性方面的必要技巧，「幸福組」學習物理治療和按摩、推拿等幫助恢復疲勞的專門技術，「歌舞組」要練就酒宴時表演的歌舞等。特別是「滿足組」和「歌舞組」要接受徹底的教育，能夠在金正日的定期酒宴日，即每週六晚上的「自由之夜」根據「印度之夜」、「紐約之夜」、「東京之夜」、「波斯之夜」、「巴黎之夜」等主題表演出符合當地風俗的服裝秀或者音樂等。
==結束半個月的海外實習這一最後教育過程，她們就帶上護衛總局的少尉軍銜，一直以表面上的人民軍軍官名義服務到25週歲。歡樂組女性一過25歲就讓她們跟在金正日身邊服務的護衛軍官及高層人士結婚，讓他們徹底保守秘密。跟金正日同居時間最長，起到「正室」作用的高英姬也是歡樂組出身
==歡樂組住在平壤市普通江地區大駝鈴洞的超豪華公寓無償得到日本產品等日用品的提供。特別是給和金正日同床的女性提供歐美嘉手錶等並提供部長級待遇。她們身體不適就利用副部長級接受治療的南山醫院。
-----1978年「欢乐组」设立。
==在金日成执政期间，朝鲜劳动党统一战线部第一副部长李东浩招募了第一批「欢乐组」成员。其起初的目的，是让金日成在Munsu旅馆期间受取悦。后来，欢乐组的成员招募及培训工作归劳动党总务部管理，后又由金正日担任,「欢乐组」中的欢乐二字与中文意思相近，而金日成建立欢乐组的目的是与其中成员性交可以增强他的气
==欢乐组（韩语：기쁨조／기쁨组Kippŭmjo ?），是朝鲜民主主义人民共和国设立的，包含近2000名13－40岁之间（其中大多在18－25岁之间）供朝鲜劳动党高级官员取乐的女性组织。该组织由朝鲜民主主义人民共和国国防委员会维持，其中的女性有时也被提供给劳动党的「客人」进行「服务」。尽管朝鲜的政治多不为人知，但为数不少的脱北者对这个组织有一定了解。按照一定的规则，政府在全国招募年轻女孩加入欢乐组。此后，她们会经受极其严格的培训，而幸福组的成员将被送往海外以接受按摩教育。 欢乐组的成员大多在22－25岁时离开，被命令嫁给朝鲜的「国防英雄」，而她们在欢乐组的经历通常是绝对秘密的乐组」
2016.4.30---波克夏股東會網路直播實錄精華
巴菲特開場白：今年是第一次網路直播，全世界都看到了，並且有中文翻譯，我們很高興全世界的人都能看到。伯克希爾第一財季凈利潤上升到55.9億美元，比去年同期的51.6億美元有所上升。巴菲特介紹了董事會成員，包括微軟前CEO比爾-蓋茨。
問答環節開始。
第一個問題：以前伯克希爾特別喜歡買的公司是一些比較小規模的資產，單單這些資產就能持續增長，而且賺來的資金能進行其他配置。現在公司已改變戰略了，很多收購需要非常大的花費和資產，而賺回來的可用資金非常低，為什麼會這樣呢？
芒格：早期的時候，我們每年都可以獲得大概百分之百的收益，但現在沒辦法了，不見得會有這樣的好結果，於是我們就開始B計劃，有時候投資計劃是需要變更的。
第二個問題：為什麼花這麼多的錢購買精密鑄件公司？它以後是否會更成功？
巴菲特：我們現在已經做了。精密鑄件最重要的資產就是，CEO馬克能把這個公司經營得非常好。查理跟我這麼多年常看到很多經理人，馬克主要優勢就是能讓公司經營好，我想這麼好的優勢、這麼好的經理，它能成為伯克希爾的子公司，絕對是有優勢的。我們不關注不具備生產力的東西，這些等於是浪費時間。
第三個問題：你是如何追尋快樂的？ 有什麼後悔的事情、最喜歡的事情？
巴菲特：我最喜歡的員工是我自己，我最喜歡的是和喜歡的人做自己喜歡的事情。
芒格：我最後悔的大概就是沒有變聰明得更快一點，但我現在92歲了我還能繼續幹下去。
第4問：為什麼伯克希爾把德國最大再保險公司賣掉了，為什麼這麼做呢？
巴菲特：我在報告裏面也講了，再保險業務，以後10年跟過去10年差不多的，但這隻是我自己的判斷，鑒於現在市場的競爭及競爭動力，跟10年、20年之後的結果，於是我們去年把他賣掉了，我們對這兩個公司不是對公司、管理層有任何負面判斷，只是說我們對這個生意模式有一點負面看法。
第5問：Geico去年的表現很好，你認為是什麼原因？
巴菲特：就像我剛才說的，保險公司的利潤主要來自利差，美國負利率對保險業影響很大，但對伯克希爾旗下的保險公司影響不大，因為伯克希爾資本非常充足，可以從其他很多地方補充資本，所以我不是很擔心。
6問：您應開展這種按需的保險業務：到理髮店你掏1塊錢，如果發生龍捲風賠你100萬，我們看到這樣的公司飛速成長，它們的市場推廣發生了很大變化，從過去大量發廣告，到現在變成客戶自己尋找他們需要的產品，亞馬遜式的這種轉變對我們公司來說意味著什麼？
巴菲特：你的這個問題是很大的一個問題，亞馬遜作為一家公司，在短時間這種成長的速率是令人驚嘆的，我們不光是做製造業還是零售業，我和查理不會在對手擅長的領域裏面來打敗他們。
7問：可口可樂不利的影響是什麼？你就說了一些非常的結果，你就告訴大家你一天喝多少可樂對你並沒有不利影響。我們的大學講到，蘇打水或者糖，1年會造成大概十幾萬人死亡，因為糖吃太多了，可能招致糖尿病或心血管疾病，或者還有大概60多萬人得癌症等。現在伯克希爾為什麼還這麼驕傲地說還擁有大量可口可樂的股份呢？
巴菲特：說到底要消耗多少卡路里是個問題，我希望每天光喝可樂就有700個卡路里，所以我1/4的熱量都是來自可樂的。所以我想有些人如果在講，你一天如果消耗3500卡路里，中間有1/4是可樂的話，你可能就得了肥胖症，或生病是因為你喝了可樂，這絕對不是事實。我還吃花生糖，這些都是我最喜歡吃的，我吃了這些東西就非常快樂。我有一個朋友，他告訴我，美國有1萬人已活到100歲，還有4萬5千名女性活到100歲，光看數據是不對的，1萬個男性跟4萬5女性，真的要長壽的話就變性嗎？你就有4倍大的可能性更長壽，變女人你就可以了，這是我們得出來的研究結果嗎？
芒格：我喝健怡可樂，今天有人提出這樣的問題，主要是你沒有想到事情的益處，就想到壞處，光想到壞處的時候就說，因為可能一年100多人空難就不坐飛機？這簡直是瘋狂的想法。
提問：我們知道現在鐵道行業經濟狀況欠佳，比較慘痛，特別是汽車業也被連累，所以現在到底這種衰退的現象，你覺得是季節性的嗎？它的周期到底是怎麼樣？
巴菲特：我們現在因為知道煤炭運量的減少，大概減少了20%的收入，這是非常重要的狀況，其他的一些因素也包含在內，能影響到我們現在衰退的現象。鐵道受到的不利影響基本上跟煤炭有關，而且20%的衰退是非常嚴重的。但是，我們買到鐵道的時候價錢非常吸引人，如果有機會我們還是會繼續進行投資的，但這種起伏的狀況我們是沒有辦法預測的，或者是能由我們來主導的。
問：你說金融衍生品非常危險，投資者沒法理解其含義，你怎麼看伯克希在這方面有投資？
巴老：衍生品是一個危險因素，最大的問題是很難去評估價值，所以我認為大量衍生品肯定是危險的，會讓你徹夜難眠，就像一個定時炸彈一樣。我們在美銀只有一些優先股，我們不會再去考慮衍生品。
問：我的小孩都在家看你們直播，投資方面，大家的投資周期越來越短，他們的股票觀念應該怎樣？
巴菲特：百分富翁沒有秘訣！能賺錢或建立友誼，這就是作為好公民一個更好的目標，所以我想這是一個比較容易做到的事情。
芒格：能把自己的錢投資到股票和基金上面都是很好的，但很多人在這種情況之下，一般來講都會有失敗的一些情況，所以需要一些知識。他們現在的問題比較簡單，父母不用太擔心金融業對孩子的影響。父母應教導孩子看待股票更重要的是關注股票背後的商業價值，以及如何增加商業價值。
問：您支持希拉蕊，如果特朗普當選美國總統，伯克希爾會有什麼風險？
巴菲特：這不是問題。政府的政策法規會在廣泛範圍內會影響所有公司。我們希望希拉蕊當選，但無論誰當選，我們都會繼續成長，我們公司都會做得很好。美國的商業和社會配合得非常好，讓人願意把錢投資在這個地方。
問：我了解伯克希爾沒有對賭原油價格，但在這方面有沒有投資呢？
巴菲特：沒有，我不認為我能預測是原油或其他大宗商品的價格，也從來不會基於這些預測做任何交易決定。
問：美國利率變成像歐日那樣為負的話，對我們會帶來何等影響？
巴菲特：在歐洲，短債裏面涉及負利率的話，會影響到我們公司，因為我們有很多現金。到某個程度上，其他保險公司沒辦法做的事情，我們會找到一些事情來做。負利率是十幾年前大家都沒有預料到的事，但錢還是一定要賺的。
問：投資銀行等，包括富國銀行未來的走向如何？
巴菲特：一般來說銀行並非指投資銀行，富國銀行是經營非常良好的銀行。但談及投資銀行，並不是我們投資很多的地方。我們2008年投資高盛時也賺了很多錢。我們有各種收益來源，對於投資銀行我們害怕多於喜愛。
問：租賃業務是伯克希爾很大的盈利來源，可否談一下？
巴菲特：罐裝卡車租賃是很好的業務，我們有上十億美元投資，這不單純是一個盈利的業務，還是將方便帶給人們的服務。飛機租賃我們一直沒有涉入，航空業我們覺得是可怕的業務。
問：我自己的生意麵臨很多競爭，如果你有一個名額，可以把某個競爭者消滅掉，你選擇哪家？
巴菲特：哪一種生意或哪個競爭者嗎？我沒有一個很好的答案，查理是個律師，讓他回答這個問題。
芒格：我們不是想消滅對手，我們只是想我們自己如何做的更好。
巴菲特：聽起來像反壟斷法律師說的。
巴菲特談與對沖基金的賭局：賭局始於2008年，由Protege Partners挑起的，聲稱在十年內其挑選的五隻組合型基金的累積回報率將跑贏標普500指數，目前距賭局結束還有不到兩年時間。巴菲特展示的圖表顯示，2008年至2015年底，標普500指數的累積回報率為65.7%，而Protege Partners挑選的基金回報率只有21.9%。
巴菲特：這對對沖基金來說似乎是個可怕的結果，但對對沖基金經理並非如此。這是因為對沖基金和其他資金管理者經常採用2-20的收費模式（2%的資產管理費和20%的盈利提成）。如果我和自己的兩位投資經理：Todd和Ted也有類似協議，這兩人在伯克希爾各管理著90億美元資金，那麼他們吹口氣就能每人得到1.80億美元。這種薪酬機制對我來說簡直難以置信，這也是我打這個賭局的原因之一。
【午休一小時】
問：伯克希爾的人才好像沒有很多元化，是否會影響公司價值？
巴菲特：董事會和管理人員已建立並會繼續伯克希爾的文化，股東們歡迎這些文化的建立。這些文化不會被輕易改變。我們的文化沒有問題，將會補足我們每個人的理念和價值。
問：是否擔心激進投資者對伯克希爾的威脅，特別是在你不再掌管公司之後？
巴菲特：並不擔心這樣的投資者威脅到伯克希爾，在我死後也是如此。在伯克希爾規模較小時，我更擔心激進投資者的攻擊，但隨著公司成為一家市值超過3000億美元的大集團，我在這方面的擔心減少了，更重要的是，伯克希爾總是可以大量回購自己的股票，這樣就不會招來公司不想要的投資者，同時可推高伯克希爾的股價。此外，如果伯克希爾被迫拆分，股東將會遭受損失，我並不認為公司有什麼讓這類投資者感興趣的地方。
巴菲特：另一個原因，我雖然將所持的大部分伯克希爾股份捐給慈善，但這將在自己死後的幾年內分階段逐步進行，我的股份將由遺產基金會持有，這些股票依然擁有公司事務很大的投票權，這將對激進投資者構成巨大的警告。
問：以2015年伯克希爾的股價出現下跌來說，您認為是否應回購股票？
巴菲特：股價下跌一定沒有跌至賬麵價值的1.2倍以下，1.2是我的指標，是我很關注的一個數字。我認為下降至1.2或1.1時購回是非常合適的。
問：是否應該資助立法，防止生化襲擊、核爆炸等？
巴菲特：這些問題可能會發生的。我當然希望不發生，但一旦發生，我希望這些影響會被減少到最低。全世界有70億的人，每個人想法不同，很多精神不正常的人也會做出很多瘋狂的事。如果有任何事可以杜絕這些做法，我一定會這麼做。
問：伯克希爾現在有一兩百億現金流，怎樣把控現金流動？
巴菲特：美國的商業模式已經很成熟了。不需要太聰明才可以獲得豐厚回報。只要有遠見就好了。
問：哪些事情令你和芒格成功建立伯克希爾，哪些事情是你們不認同的？
巴菲特：我和以前的導師學到很多，從芒格身上我也學到很多。我一生都在觀察哪些東西可以進行商業運作。你要了解哪些事情是自己可以做到，哪些是無力做到的。這並不複雜，你不需要有很高的智商來進行投資，但必須有情感控制。很聰明的人有時會做一些很愚蠢的事情，避免自我摧毀就好。
芒格：情緒和機會有時相輔相成，所以是可以從錯誤中學習的。我現在已是祖父了，我經常講的就是，不要羡慕別人的成功，只要中規中矩的做事。
回：對基金巨頭紅杉及紅杉大額投資於瓦倫特醫藥（Valeant）有什麼看法？
巴菲特：我其實是「紅杉之父」，因為當年我關閉自己的投資合夥企業后，將早期投資者轉給了Ruane， Cunniff & Goldfarb公司，而後者建立了紅杉來管理資金。（注：本文的紅杉並非中國人更熟悉的知名VC紅杉資本，而是美國價值型基金的代表紅杉基金。）
巴菲特：紅杉擁有良好的長期投資紀錄，依然是美國共同基金史上最好的基金之一，雖然近來該基金遭遇了一些困難。但是，紅杉非同尋常的大額持倉瓦倫特是一個錯誤，因為這樣紅杉就過分地陷入瓦倫特的商業模式之中，個人還是建議投資者不要離開紅杉，認為基金領導人Ruane Cunniff依然是業內一個很聰明很正派的人士。
巴菲特：瓦倫特的商業模式存在巨大缺陷，這家公司曾向我們推銷吹噓過。瓦倫特存在的問題凸顯了我一位朋友下面一句話的無比正確，如果你要找一家公司的經理人，要找聰明、奮進而且正直的，如果他不具備最後一點，那麼你必須確保他既不聰明也不勤奮。
芒格：在復甦的紅杉依然是一隻值得尊敬的基金，而瓦倫特毫無疑問是下三濫的臭水溝，那些管理層都是自取其辱罪有應得。
問：伯克希爾在進行交易時，好像不太做盡職調查？
巴菲特：我們在併購時曾犯下很多錯誤，但多數是有關錯誤的經濟評估，這些錯誤即使做了更多的盡職調查好像也解決不了。世界上沒有任何清單可以涵蓋所有事項。
問：在子公司和管理者更換方面有什麼安排？
巴菲特：我們沒有宣布一個名字，因為不知道接下來會發生什麼情況。我們不在名稱或職位上花很多功夫。我的兒子Howard將繼承董事主席職位，這樣才能保持住公司文化，並在CEO不稱職的時候，兒子能夠出面換掉他。
巴菲特：至於未來的CEO，之所以不披露下任CEO或候選人的名字，是出於兩個原因：一個是沒有人知道繼承計劃具體到底會在什麼時候執行，二是隨著計劃必須執行時間的變化，接任者的個人狀況也會改變，在這樣的情況下，董事會會挑選下一順位的候選人。
問：伯克希爾是一家管理正常的公司，但為什麼信貸評級不高？
巴菲特：這種信貸評級根本是錯誤的機制，而且是阻礙企業前進的機制，他們對待我們的方式和我們實際情況是不同的。
問：關於巴西私募公司3G Capital Partners的商業模式和運營理念。近年來，包括成立卡夫亨氏公司的交易在內，伯克希爾被視為是反對裁員的，但3G在削減成本方面毫不留情。
巴菲特：3G及其合伙人給出的裁員建議是必要的，他們在成本削減方面一直做的很聰明。我們關注裁員可能對產品包裝行業造成的影響，但目前我沒有看到任何損害。我們從來不裁員，是因為我們從來不雇傭多餘的人。
問：伯克希爾是否會重新評估持有的美國運通股票？
巴菲特：美國運通確實遭遇打擊，也是因為他們的業務太吸引人。但即使美國運通不如之前那樣有吸引力，仍然是非常值得持有的良好業務。我和查理不斷地重新評估我們的投資，評估企業面臨的威脅是項艱難的任務。
問：讓BNSF經營持續的話，要做些什麼？
巴菲特：鐵路運輸的繼續折舊方面，必須要投入更多資金，這和前一年的情況不可同日而語，但任何鐵路運輸公司都必須如此。對BNSF而言，我們會花費比現在折舊更多的錢，對現在而言是負面的，但我們會隨時尋找途徑來調整現有狀況。當時我們不知道油價會跌的這麼厲害，不過，煤炭行業的低迷和我們投資的方向其實並不是太相關的。我們做了很久研究，我們希望未來把鐵道運輸行業做得更好。
問：為什麼投資菲利普66（代碼PSX）和其他依賴石油的公司或行業？賭油價的漲跌嗎？
巴菲特：我們兩個老傢伙不能預測大豆、玉米或石油的價格。我或者公司的資產經理人庫姆斯、惠斯勒在進行這些投資都是基於商品價格下跌了。在我們作出這些決定是，我們考慮的是其他的問題，而不是油價走向。我自己對長期油價走向可謂一無所知，連最微弱的線索都沒有。
問：美國房地產市場仍然不太穩定，您怎麼看？
巴菲特：現在利息很低，很有吸引力，很多房地產投資者都是這樣認為，但這一點不見得是對的。雖然現在沒有2012年那麼有吸引力，但我沒有看到全國範圍內的房地產泡沫。
問：如何解釋對IBM的投資？
巴菲特：IBM有著某些優勢的同時，也有某些弱點。
芒格：這和計算機行業的變化有直接關係。沒有人知道IBM是否會成功還是失敗，但這是一個很多有智慧的人取得成功的領域。
最後一問：在年度股東信中，您的幽默感總是給我們帶來很多樂趣，您的幽默感從何而來？
巴菲特：我覺得查理比我更有幽默感。
芒格：如果你準確地看透這個世界，必然是幽默的，因為這個世界實在是太荒謬了。
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